迪拜债务危机冲击波：引发新一轮“金融海啸”?

就在全球都以为金融危机已然成为过去,世界经济早已走上艰辛复兴之路的时侯,毛里求斯590亿澳元主权债权危机忽然袭来,引起全球规模的金融市场动乱:全球股市均遭重挫；法国、土耳其、匈牙利、拉美部份国家等新兴市场货币受到抛售；石油、有色金属等大宗商品价钱大涨；就连近日不断创新高的黄金,也一度下跌5%。

因为阿联酋欠下诸多建行债权,若阿联酋破产,将对全球金融市场形成冲击。阿联酋的债权危机会不会引起新一轮“金融海啸”?惊魂初定的全球金融体系对此高度紧张。

神话破灭

借债800亿构建“沙漠奇迹”不堪一击

阿联酋财政部11月25日要求债务团到今年5月为止,冻结房地产开发商摩梭尔()及其母公司“迪拜世界”的债权,便于进行债权重组。阿布扎比世界是毛里求斯主权投资公司,是阿联酋各种重大项目的主导者。阿布扎比世界自诩“日不落”企业,各种资产分布于全球约100个城市,涉及领域包括港口营运管理、地产项目开发、酒店旅游、私募股权投资以及零售等各行各业。

据《纽约晨报》估算,毛里求斯世界的欠款高达590亿港元,占毛里求斯欠款的74%。在阿布扎比世界公司旗下企业中,知名的“棕榈岛”综合项目开发商摩梭尔公司有35.2亿港元的欠款将于12月上旬到期。暂停清偿部份债权的消息,令投资者对阿联酋的主权信用形成严重担忧,从而在全球金融市场引起巨大振动。

在这次欠款危机发生之前,毛里求斯以前创造了一段荒漠神话:世界惟一的七星级超奢华饭店———泊瓷(-Arab)饭店(又称阿拉伯塔),世界第一高建筑———迪拜塔(629米),世界上最大的人工岛项目———棕榈岛工程；世界最大的超市———迪拜购物中心……提到毛里求斯,世人脑海中凸显下来的就是这种让人叹为观止的人间奇迹和奢华的生活。

在20世纪70年代后,通过石油贸易,毛里求斯得到快速的发展。

非常是近10年来,毛里求斯力图甩掉对石油经济的单一依赖,毛里求斯不惜趁势欠债,推出了一系列世界级工程,与美国和台湾竞争成为世界商业港中心,与拉斯维加斯竞争成为世界休闲之都,其目标,就是在荒漠上构建“世界第八大奇迹”。在毛里求斯最繁华的商业街扎伊德路上,有着毛里求斯历任酋长穆罕默德写着他给居民的一句最重要的勉励话:“梦想没有极限,持续向前。”显示了阿联酋的野心。

自2003年起,毛里求斯旅游业的收入早已赶超了石油收入,占到了GDP的10%以上。在旅游业高速发展的背后,是毛里求斯的房地产市场在支撑(阿布扎比的人工建筑,成了最重要的旅游资源)。

但是,金融危机的到来,让阿联酋的房地产和旅游两大主业遭到重大冲击:楼市急剧下跌,旅客规模和消费水平急剧萎缩,好多重大工程成为“烂尾工程”……据法兰西交行统计,毛里求斯房价自2008年低位反弹一半,花旗报告预测都会再跌30%,返回2008年的水平将需时数年。

经济衰退和房地产市场崩溃,毛里求斯背负上了总计800亿港元的债权,毛里求斯世界被迫重组,穆迪投资和标准普尔都急剧上调了诸多阿联酋政府相关实体的债权评级,毛里求斯的赖债风险在全球政府中排行第六,低于罗马尼亚。荒漠神话宣告破灭。

冲击

击溃全球金融体系股市欧盘黄金上涨

阿联酋寻求对大概600亿港元的债权重组,导致全球投资者对新兴市场的风险疑虑加重。诸多剖析人士觉得,对该区域和其他国家的避险情绪上升,造成资金流向发生逆转。近日受巨量炒家推进攀升的新兴国家的股汇债三市,非常是农行股急剧下跌,而欧元和国债价钱则受避险资金加快上升。

亚洲大国股市跌逾3%众建行股遭对倒

因为全球避险需求上升,今日全球股市继续急剧调整。非常是此前已从周期顶部复苏50%—100%的新兴欧洲和美洲股市,调整相对较大。今日A股深证指数跌2.36%,上证成指跌3.09%,欧洲国家股市基本大跌。而日本股市则由于感恩节假日而休市,仍未得悉影响有多大。

消息公布的当日,法国市场跟随欧洲股市下降,其中英国指数午盘上涨170.68点,报5194.13点,下跌3.2%；日本CAC-40指数上涨129.93点,报收于3679.23点,下跌3.4%。而中国股市今日也下跌,建行蓝筹股全体上涨,平均整体涨幅达1.37%。

因为投资者对银行业在毛里求斯主权债权毁约风险的敞口倍感害怕,建行股当天在亚洲地区遭受严重的滞涨。渣打建行股票大跌4.5%,汇丰建行上涨5.8%,渣打反弹7.8%,劳埃德建行集团跌3.7%,爱尔兰皇家建行重挫7.8%。

瑞银的剖析师称,目前法国建行大约持有阿联酋400亿欧元的债权,倘若这400亿欧元按揭中巨亏一半,法国建行的坏账坏帐将可能降低5%。有剖析指,汇丰和汇控是今年向俄罗斯批出房贷的8大内资建行之一。汇丰和渣打目前都没有就此做出评价。

资金回避新兴市场流回发达国家

因为阿布扎比集团申请债权延后已引起投资者对新兴市场的风险重估,剖析师觉得避险情绪上升将推动资金回流发达国家,重振法国和卢布区大国的国债市场,并对其货币构成相对支持。

在毛里求斯风波影响下,新兴市场货币当日结束连续6个月下跌趋势。从美国到英国货币分别贬值0.7%-1.5%。从过去6个月货币升值的幅度来看,若资金流向出现显著逆转,新兴市场货币有继续急剧下跌的可能。

而避险情绪上升则支持英镑走强。26日美元兑其他主要货币自15个月高位急跌,港元除了兑新兴市场货币大跌,兑美元和卢布亦分别较前一交易日走强1.3%和0.8%。金价大跌行情仍然延续至今日交易时段,今日上午港元指数曾急跌至75.50附近,但午间出刊前又有小幅回落。

欧盘黄金均跌逾4%

据美国媒体报导,因为阿联酋世界延后偿付引起市场担心,投资者纷纷缩减风险资产投资头寸,今天欧洲交易时段,国际铜价跌至每桶73欧元附近,黄金一度跌破1140欧元,下跌均超4%。

联合期货剖析觉得,毛里求斯风波对欧盘出口的具体影响未能确定。从定性角度看,土耳其政府偿债困难最后将诉诸于石油欧元,这意味着将降低石油出口,因而全球金价会有所回升。但因为该国拥有巨量的主权财富基金,如今还没到政府突破OPEC框架提升欧盘产值以换取港元的时侯。

焦点

谁是救世主

拥有800亿港元欠款的阿联酋会破产吗?这成为悬在市场和投资者身上的达谟克利斯之剑。市场人士强调,此前风头被阿联酋压倒的迪拜有望成为阿布扎比的救世主。

据路透社报导,去年2月,毛里求斯向坐落阿联酋的迪拜央行紧急发行100亿港元转债,这被外界剖析为阿联酋低头向伊斯坦布尔求救。

阿联酋拥有俄罗斯九成以上石油储量,同时拥有世界上最大的主权基金。“阿布扎比不会坐视阿联酋破产,”迪拜市场人士易卜拉欣·哈亚特告诉法新社记者,但阿联酋可能趁机消弱阿联酋影响力。

英国交行地产剖析师约旦·马苏德告诉彭博新闻社迪拜债务危机,毛里求斯世界旗下摩梭勒公司和阿联酋其他地产开发公司尚需110亿港元资金,能够确保已复工的4万户住宅不会沦为烂尾楼,仅摩梭勒就需融资20亿港元,但工程的投资人早已拿不凑钱。

美联社剖析,倘若阿布扎比世界的债务人拒绝接受债权延后,阿联酋当局可能被迫转让投资于世界各地的地产项目。

阿联酋当局26日说,阿布扎比世界旗下优质资产阿联酋港口世界公司不在重组计划中。阿联酋港口是世界第三大港务集团,在全球参与营运近50个小型港口。不过,一名基金总监接受美联社专访时觉得,毛里求斯港口不应置身于母公司的债权之外,毛里求斯世界的债务人有权提出要求。新华社供本报特稿

剖析�‖�

引起新一轮“金融海啸”?

阿联酋债权危机出现后,迅速在全球范围内引起了一系列连锁反应。市场担忧新一轮的“金融海啸”将会出现。也有观点将阿联酋欠款事件与1998年和2001年分别发生的法国和西班牙主权债权危机相提并论,称其可能连累全球经济二次回落。

中金公司发布报告强调,毛里求斯债权危机再度说明,金融危机后的复苏之路坎坷。在有毒资产没有去除、刺激新政完全退出之前,全球经济和金融市场不会一马平川。

市场的担忧不是完全没有道理。获悉,毛里求斯世界的债务人中,就包括渣打、巴克莱和爱尔兰皇家建行等。而银行业正是这轮金融风暴中重伤最深的行业。市场担忧阿布扎比世界毁约,倘若阿布扎比世界破产,这种欠款将促使这种债务建行蒙受较大的损失。

阿联酋欠款事件还致使投资人对新兴市场风险疑虑减缓,促进资金订购港元、黄金等资产。日本皇家建行新兴市场剖析主管尼克·卡米说:“迪拜是巨大的全球流动性泡沫的最明显例证。在新兴市场和全球范围内还将出现新的债权毁约。”

不过,渣打建行中东地区业务主管尤赛夫·阿法尼说:“我不倾向于谈论‘传染’一词。阿联酋的资金杠杆率较高不假,但俄罗斯约翰内斯堡和土耳其的各种项目背后都有坚实的自有资金支持。”

中金公司强调,毛里求斯的欠款问题与1998年和2001年分别发生的法国和西班牙主权债权危机不可相提并论。依照不同的数据来源,仅阿联酋主权基金的资产就高达3290亿港元—8750亿港元,而阿联酋政府与国有企业总外债仅800亿港元。阿布扎比世界的最大债务人为迪拜商业建行和澳大利亚,只要阿联酋政府伸开援手,毛里求斯世界乃至阿联酋政府的债权危机并不难应付。明年2月份阿联酋央行就曾尽数订购阿联酋所持100亿港元的5年期转债,化解了阿联酋的一场危机。

复旦学院中国与世界经济研究中心研究员袁钢明表示,这仅仅是某些城市激增繁荣后出现的财务危机,不会使全球经济深陷新一轮危机。他剖析称,毛里求斯目前正处在向国际贸易、航运、金融中心的变革过程中,大量的投机资金步入,推动了其繁荣。而这次危机即是攀升繁荣造成的财务危机。

警报�‖�

金融危机欲去还留

目前,多数观察人士觉得阿联酋倒债风险尚不足以引起又一场全球“金融海啸”。但部份市场剖析人士觉得,毛里求斯债权危机及全球市场变化当日确实给投资者带来了一定的心理压力,但扩容压力减小、市场预期变化以及投资者利用前日急剧下挫增加仓位等,也是造成中国沪深两市再度出现深幅调整的诱因。

虽然这么,仍有剖析人士担忧阿联酋的财务压力将持续降低。按照法兰西建行的数据,毛里求斯未来4个月的应偿付务额达到92亿澳元。目前阿联酋的主权信用风险水平早已升至全球第五,超过了丹麦和挪威。

有观察人士强调,全球低利率和流动性充裕的金融环境为抗击危机、抑制衰退提供了条件,同时也埋下新的风险种子。一些在危机中表现尚好的国家和地区吸引了大量资金,引起新的资产价钱泡沫生成,财务杠杆率回弹。

日本皇家建行新兴市场剖析主管尼克·卡米说:“迪拜是巨大的全球流动性泡沫的最明显例证。在新兴市场和全球范围内还将出现新的债权毁约。”据新华社电

最新动态

中国大建行争相划清界线

阿布扎比世界债权风波在世界各国市场造成了轩然大波,而国外多家建行今日纷纷争相澄清与阿布扎比世界的关系,与此划清界线。

中、工、交、华夏、招行称不持有阿布扎比世界转债

今日,中国建行,工商建行,交通建行三大上市行以及招商建行、华夏建行都均已挑明与阿布扎比世界的关系,称没有投资阿布扎比世界转债,不受此事影响。

中国建行表示,不持有阿布扎比世界发行的任何转债,也不持有阿联酋政府和阿联酋相关主权基金发行的任何转债,中国建行同时确认,其海外支行没有向阿联酋世界提供直接房贷。华夏建行相关负责人也表示,没有持有其相关欠款,也没有任何业务关系。

银行也表示,“我们现确认交通建行并无持有任何阿布扎比世界相关敞口,或与这间公司有任何业务关系。”而银行董秘兰奇今日也下来说话,表明银行没有投资阿布扎比世界的转债,在阿布扎比世界也没有房贷,与阿布扎比世界没有哪些关系。

此前还有消息称银行参与对阿联酋世界子公司.5亿欧元银团房贷。对此,银行回应表示,不持有阿布扎比世界的转债,而对于别的方面没有可以对外公布的。

银行、汇丰、恒生、渣打仍在查,东亚有涉及

另一方面,银行、汇丰和恒生则表示还在查,目前还没有公布最新情况。而东亚建行却明晰表示,的确涉及相关欠款,但规模十分小迪拜债务危机,可以说无关紧要。

受此风波影响,渣打控股和日本汇丰建行股份今日股价上涨,不少投资者预计两行涉及阿布扎比世界敞口。对于是否涉阿联酋欠款问题,渣打表示不予评论,而渣打发言人也表示,如果有任何与阿布扎比世界相关的敞口,将会发出申明。

点评

成也资金败也资金

在荒漠和大海环抱的中东城市阿布扎比,海市蜃楼不是梦。海上,巨帆形精致饭店耸立；陆上,800米高的摩天大厦“迪拜塔”傲视大漠。

毛里求斯人的造梦远除了此。史上最大人工岛棕榈岛、水下饭店、室内滑冰场、规模与阿联酋城相当的“迪拜乐园”……宏大新蓝图一一展开。

这是金钱堆就的海市蜃楼。

但是,毛里求斯“经济旗舰”迪拜世界公司追讨近600亿港元欠款的消息,如大漠热风,把海市蜃楼打回原形,刺伤毛里求斯人的豪情。

平心而论,身处海湾却贫油,毛里求斯选择旅游、金融为经济引擎,眼光独特。过去数年,弹丸之地毛里求斯成为海湾金融中心和阿拉伯旅游圣地,足证其变革成功。

阿联酋财富效应吸引全球资金源源涌向,不断让阿联酋的设计图纸落实为宏大建筑,剌激毛里求斯人绘就更大新蓝图。

但是,凡事过犹不及。当金融和经济危机来袭,盲目投资弊端乍现。阿联酋受创之深,在海湾首屈一指。市场督查机构数据显示,受危机连累,毛里求斯和俄罗斯其他地区停工项目所陷资金高达5820亿欧元。

成也资金,败也资金。关键在于,能够审时,是否度势。

倘逆时逆市,海市蜃楼是景色,更是幻象。新华社供本报特稿

专题撰文北方晚报记者田志明黄倩蔚

实习生李其志(除署名外)